Edito - Février 2026
Le retour sur l’investissement
Par Nicolas DOMONT
Gérant Associé
Le marché actions entre dans un changement de régime, marqué par une opposition nette entre deux modèles économiques : d’un côté, des entreprises matures, structurées autour de la génération de cash et de la redistribution aux actionnaires, de l’autre, des acteurs engagés dans une logique de croissance industrielle et technologique, acceptant une rentabilité plus modeste à court terme pour construire leur performance future. Cette opposition peut se traduire par l’image du paquebot et de la vedette. Le paquebot avance à un rythme régulier et offre de la visibilité. La vedette est plus agile, plus coûteuse à exploiter, mais elle explore de nouvelles routes et prépare les trajectoires de demain. Les deux modèles peuvent coexister dans un portefeuille, mais ils ne répondent ni aux mêmes objectifs ni aux mêmes horizons d’investissement.
